Рекордната замяна на облигации на Аржентина има за цел да проправи път към прекратяване на валутния контрол

Аржентина рефинансира деноминиран в песо държавен дълг на стойност около 50,3 милиарда долара в рекордна замяна на облигации, насочена към облекчаване на натиска върху публичните сметки и улесняване на пътя за либертарианския президент Хавиер Милей ще премахне валутния контрол по-късно тази година.

Министерството на икономиката, ръководено от бившия търговец на Уолстрийт Луис Капуто, заяви във вторник, че е разменило дялове на стойност 42,6 трилиона песо ($50,3 милиарда) - представляващи 77 на цент от държавните инструменти с падеж през тази година — за тези с падеж между 2025 и 2028 г.

Капуто се опитва да елиминира фискалния дефицит на Аржентина тази година и да сложи край на зависимостта на правителството от печатането на пари. Крайната цел, казват анализаторите, е да се ограничи както главоломно високата инфлация в страната, така и натискът върху обменния курс, който прави рисковано премахването на строгия валутен контрол, въведен от предишни правителства.

Контролът, който фиксира песото стойност — около 830 песо за щатски долар — причиняват огромни изкривявания в икономиката на Аржентина и са пречка за инвестициите. Milei каза, че иска да ги бракува в средата на 2024 г.

Размяната на дълга беше голяма стъпка напред в основната стратегия на Caputo, каза Салвадор Вители, ръководител на изследванията в консултантската компания Romano Group. „Това ще даде на правителството много повече място за дишане по финансови въпроси“, каза той.

В понеделник централната банка на Аржентина, управлявана от близкия съюзник на Капуто Сантяго Баузили, намали своя референтен лихвен процент от 100 процента до 80 процента. Анализаторите казаха, че този ход има за цел да намали в реално изражение пасивите на централната банка.

Аржентина се бори с висока инфлация от години и по-рано във вторник официалните данни показаха, че нейният годишен процент на инфлация достигна най-високото си ниво от три десетилетия 276,2 на сто през февруари. Месечният процент обаче падна до 13,2% средно през февруари от 20,6% повишение през януари - по-рязък спад, отколкото повечето икономисти очакваха.

Централната банка заяви, че вижда признаци, че инфлацията ще продължи да се забавя през следващите месеци въпреки намалението на лихвите. Икономиката на Аржентина навлезе в сериозна рецесия, като МВФ прогнозира свиване от 2,8 процента тази година.

Паричната база на Аржентина – песото в обращение – се сви със 17 процента на месец в реално изражение от правителството на Милей встъпи в длъжност през декември, благодарение отчасти на спирането на печатането на пари за финансиране на разходите, каза централната банка.

Междувременно наблюдаваната отблизо разлика между официалния обменен курс на Аржентина и курса на черния пазар за долари се задържа относително стабилно през последните седмици, около 20 на сто. Икономисти казват, че разликата трябва да остане малка, за да може правителството да премахне валутния контрол, 

Повече от 70 процента от правата, които отговарят на условията за размяната на дългове във вторник, се държат от субекти от публичния сектор, включително централната банка и социалното осигуряване на Аржентина агенция, почти всички от които приеха сделката. Притежателите на частния сектор са разменили 17 процента от титлите си.

Рамиро Бласкес Гиоми, ръководител на изследванията и стратегията в базираната в Буенос Айрес инвестиционна банка BancTrust , каза, че участието на частния сектор е „сравнително добро“, като се има предвид, че правителството е отказало да предложи обещания за обратно изкупуване на облигации, ако паднат под определена цена, които обикновено се използват в търговете на аржентински облигации.

Тази седмица действията показват, че правителството „ускорява усилията си за премахване на прекомерната ликвидност“ в икономиката, „което е търсенето, което ще съществува за долара, когато премахнат валутния контрол“, каза той.

„Но правителството все още трябва да изгради своите [опасно ниски] валутни резерви или да осигури заем от МВФ, за да успокои пазарните очаквания за внезапен спад на песото спрямо долара“, добави той. „Това е предпоставка за премахване на контролите.“

Последвайте ни в